增持
微纳光学平台开启光通信价值重估
东吴证券
| 欧子兴,张良卫
| 20260708
| 炬光科技
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📊 AI 智能摘要
核心观点
炬光科技是全球领先的高功率半导体激光与微纳光学解决方案提供商，聚焦光子产业链上游核心环节，具备“产生光子”与“调控光子”两大核心技术，通过内生和外延并举拓展业务，助推公司收入加速增长和亏损收窄。首次覆盖给予“增持”评级，预计2026-2028年营收分别为12.07/18.08/26.86亿元，PS估值分别为29.2/19.5/13.1倍，显著低于行业平均水平。
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关键数据
- **营业总收入（亿元）**：2024A：6.20；2025A：8.80；2026E：12.07；2027E：18.08；2028E：26.86
- **同比增长率（%）**：2024A：10.49；2025A：41.93；2026E：37.17；2027E：49.77；2028E：48.59
- **归母净利润（亿元）**：2024A：-1.75；2025A：-0.38；2026E：0.30；2027E：1.89；2028E：4.43
- **EPS（元/股）**：2026E：0.23；2027E：1.45；2028E：3.40
- **市净率（倍）**：10.88（当前）
- **市值（百万元）**：35,226.02
- **PS估值（倍）**：2026E：29.2（显著低于可比公司平均PS估值33.6）
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增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 全球AI建设不及预期，光互联技术演进发生重大变化
- ⚠ ⚠ 客户合作关系出现重大变化，导致订单流失
- ⚠ ⚠ 并购整合风险
- ⚠ ⚠ 公司盈利能力波动风险
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- ⚠ *内容生成时间**：2025年7月8日
- ⚠ *数据来源**：东吴证券研究报告《炬光科技（688167）：微纳光学平台开启光通信价值重估》
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-08 10:52