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建材行业2026年下半年投资策略：AI算力革命引爆需求，玻纤量价齐升进入高景气赛道
东莞证券
| 何敏仪
| 20260626
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AI 摘要
【核心观点】
建材行业呈现总量承压、结构分化的特征。传统建材（水泥、玻璃）处于筑底阶段，而AI算力革命驱动特种玻纤需求爆发，量价齐升进入高景气赛道。消费建材因提价修复利润，水泥企业中基本面强的标的具备弹性。中高风险提示需关注地产基建不及预期、产能扩张及政策执行力度不足等因素。
【关键要点】
• AI算力驱动玻纤需求激增，电子布进入超级周期，推荐关注中国巨石、中材科技等企业。
• 消费建材提价改善利润，防水涂料企业如北新建材、三棵树率先走出周期底部。
• 水泥行业分化加剧，成本控制优异及海外布局企业具备业绩弹性，推荐华新建材、上峰材料等。
【风险提示】
⚠ 地产及基建投资不及预期，导致建材需求不振
⚠ 行业新增产能超预期
⚠ 反内卷政策执行力度不足
⚠ 原材料成本大幅上涨
⚠ 产品涨价幅度及持续时间低于预期