买入
水火共振，红利为锚
国金证券
| 姜涛,许子怡
| 20260723
| 国电电力
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📊 AI 智能摘要
核心观点
国电电力（600795.SH）作为国家能源集团常规能源业务整合平台，依托资产注入、高分红政策和多元化清洁能源布局，具备稳定分红和长期增长潜力。首次覆盖给予“买入”评级，目标价6.02元/股。
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关键数据
- **资产布局**：截至2025年控股装机达127GW，其中火电82.27GW（占比64.7%）、水电15.13GW（占比11.9%）。
- **分红承诺**：2025-2027年每年分红比例不低于归母净利润的60%，每股分红不低于0.22元，当前股息率约4.5%。
- **盈利预测**：2026/2027/2028年归母净利润分别为59.67亿/77.84亿/83.46亿元，同比增长-16.7%/+30.4%/+7.2%；对应EPS为0.335/0.436/0.468元。
- **估值**：参考可比公司11-17倍PE，给予公司2026年18倍PE，目标价6.02元/股。
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买入
风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-23 10:45