工业金属
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有色金属行业研究：物质流月报：内需分化，出口与储能链贡献增量
国金证券
| 吴晋恺,苏晨
| 20260722
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📊 AI 智能摘要
核心观点
有色金属行业2026年6月物质流数据显示，内需与外需表现分化。铜、铝、钢铁、碳酸锂四大领域中，铜材出口、铝材出口、储能需求、钢铁出口链成为需求亮点，但美国需求持续承压、中国钢铁内需仍受地产拖累。建议围绕本土制造替代、原料进口成本控制、储能高增长及出口链布局。
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风险提示
- ⚠ ⚠ 宏观需求恢复不及预期；
- ⚠ ⚠ 美国关税及贸易政策变化；
- ⚠ ⚠ 能源价格和地缘政治超预期；
- ⚠ ⚠ 大宗商品价格异常波动（历史数据来源：东方财富研究报告）。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-22 10:57