化学制药
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2026年中期医药生物行业投资策略报告：血制品、药店：估值修复可期，关注经营拐点
万联证券
| 黄婧婧
| 20260714
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📊 AI 智能摘要
核心观点
2026年医药生物行业面临政策调整与需求结构变化，血制品赛道供给收缩叠加老龄化需求刚性，有望推动估值修复；线下药店受益于处方外流与政策引导转型，高毛利非药业务与DTP渠道扩张将提升经营效率。当前估值安全边际充足，但需警惕集采、线上药房冲击等风险。
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风险提示
- ⚠ ⚠ 血制品：集采超预期压价、罕见病药物专利纠纷、浆站资源争夺导致产能过剩。
- ⚠ ⚠ 线下药店：线上药房渗透率快速提升、医保控费趋严、门店关闭超预期。
- ⚠ ⚠ 数据时效性：基于2026年中报告，动态变化需结合最新政策与市场环境调整。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-14 11:10