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交通运输行业周报：暑运首周客座率逆势提升，旺季后移打开航司收益修复窗口
中银证券
| 王靖添
| 20260712
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📊 AI 智能摘要
核心观点
2026年暑运首周民航市场总量小幅回落，但客座率同比提升，显示供需质量改善。预计在7月下旬至8月中旬需求集中释放后，票价和客座率将修复，推动航司收益弹性。国际航线持续恢复，具备枢纽优势的头部航司有望受益。
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关键数据
- **民航暑运首周数据**：
- 全国民航客运航班量：11.4万架次，同比-2.6%；
- 旅客运输量：1562.0万人次，同比-1.3%；
- 客座率：84%，同比+1.0个百分点。
- **机票预订情况**：
- 国内航线机票预订量：2210万张（7月3日数据）；
- 国内机票均价同比降幅：19%，部分航线票价低于高铁票价。
- **国际航线恢复情况**：
- 7月出入境航线机票预订量：559万张，同比+3%；
- 暑运国际机票均价同比涨幅：11%，高于国内涨幅。
- **航运港口数据**：
- 集运运价指数同比+108.91%；
- 干散货运价指数同比+88.29%。
- **快递物流数据**：
- 2026年5月快递业务量同比+5.67%；
- 快递业务收入同比+9.50%。
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增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 航空需求不及预期，油价波动影响航司成本；
- ⚠ ⚠ 国际局势动荡导致航运价格大幅波动；
- ⚠ ⚠ 快递行业竞争加剧，价格战风险上升。
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- ⚠ *内容生成时间**：2026年7月12日
- ⚠ *数据来源**：中银国际证券研究报告
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-12 17:28