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社会服务业行业研究：出行链26Q3前瞻：成本扰动逐步缓解，聚焦低预期下的修复机会
国金证券
| 于健,王超
| 20260707
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📊 AI 智能摘要
核心观点
出行链行业在油价波动和天气扰动下呈现结构性分化，Q3成本压力逐步缓解，铁路客运成为民航重要补充，但需警惕厄尔尼诺带来的极端天气风险。
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关键数据
- **油价波动**：6月原油价格月内下跌24.6%（WTI原油期货价格从92.16美元/桶降至69.50美元/桶），航空燃油附加费下调，800公里以下航段降至50元。
- **民航暑运预测**：2026年暑运民航旅客运输量预计同比下降3.6%至1.42亿人次，经济舱平均票价同比+18.6%至1197.2元。
- **铁路客运增长**：2026年暑运全国铁路预计发送旅客10.1亿人次，同比增长4.7%，日均发送人数达1629万人次。
- **出行结构变化**：油价上涨导致自驾需求受压制，铁路出行占比环比提升1.8个百分点（以上海-北京线路为例）。
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-07 05:38