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食品饮料行业新消费研究之四：场景化最佳实践：新鲜业态重构消费版图
国信证券
| 张向伟,杨苑,柴苏苏,张未艾
| 20260630
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📊 AI 智能摘要
核心观点
食品饮料行业需求侧结构升级和供给侧能力提升共同推动“新鲜业态”快速发展，该业态以短保、高频、现制为核心特征，重构传统零售与餐饮边界。分析师建议重点配置供应链效率、场景融合能力强的标的，如新乳业（低温奶龙头）、万辰集团（新鲜零食）及重庆啤酒（低度潮饮布局领先者）。
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风险提示
- ⚠ **需求恢复不及预期**：消费复苏节奏或低于预期。
- ⚠ **原材料价格波动**：奶源、麦芽、包装材料等成本大幅上升。
- ⚠ **行业竞争加剧**：价格战、损耗率上升风险。
- ⚠ **供应链滞后**：门店扩张速度超过供应链建设能力，削弱“新鲜”价值感知。
- ⚠ **政策风险**：即时零售/酒类新业态监管趋严。
- ⚠ **食品安全风险**：可能影响消费者信心。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-06-30 16:49