增持
深度报告：充电器业务持续发力，服务器电源放量在即
东莞证券
| 吕子炜
| 20260630
| 奥海科技
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📊 AI 智能摘要
核心观点
奥海科技（002993.SZ）是一家专注于应用端能源交换与高效充储的高新技术企业，充电器及适配器业务收入占比最高，服务器电源和AI算力电源业务增长迅速，预计2026-2028年净利润将持续增长，维持“增持”评级。
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关键数据
- **营业收入**：2025年营收71.54亿元，同比增长11.38%；2026年一季度营收14.77亿元，同比增长2.43%。
- **充电器及适配器收入**：从2021年的31.94亿元增长至2025年的40.61亿元，占主营业务收入的最高比例（14.77%）。
- **新能源汽车与低空经济电源收入**：2025年达11.44亿元，同比增长47.59%，占营收16.00%。
- **净利润**：2025年归母净利润4.22亿元，同比下降9.14%；2026年一季度净利润同比下降62.6%。
- **毛利率与净利率**：2025年毛利率19.19%，净利率6.62%；2026年一季度净利率3.79%。
- **行业预测**：根据Valuates Reports，2025-2031年全球AI服务器电源市场CAGR高达45%，预计2031年市场规模将达608.1亿美元。
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风险提示
- ⚠ ⚠ 原材料价格波动风险
- ⚠ ⚠ 竞争加剧风险
- ⚠ ⚠ 产品价格下跌风险
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-06-30 10:50