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太平洋_四川长虹：2026Q1营收稳中有增，AI+低空构筑第二增长曲线_20260511

【核心观点】 四川长虹2026Q1营收微增1.64%，归母净利润下降71.50%主要由阶段性和外部因素导致，但公司展示出抗风险能力。AI+低空业务作为第二增长曲线，推动未来业绩恢复增长。太平洋证券维持‘买入’评级。 【关键要点】 • 2026Q1营收增长1.64%，抗风险能力突出 • 利润承压因公允价值变动和终端需求疲软 • AI+低空业务构筑第二增长曲线 • 预计2026-2028年归母净利润稳步增长 【风险提示】 ⚠ 国内行业需求下滑风险 ⚠ 贸易摩擦及地缘政治风险 ⚠ 汇率波动风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 核心配件价格波动风险 ⚠ 技术迭代风险

太平洋_海信视像：2026Q1收入业绩稳健增长，盈利水平持续改善_20260509

【核心观点】 海信视像2026Q1营收同比增长2.58%，净利润增长6.68%，毛利率提升0.92个百分点，盈利水平持续改善。公司Mini LED和高端大屏产品渗透率提升是主要驱动力。太平洋证券维持'买入'评级，目标价24.92元，预计2026-2028年净利润年均增长约14%。 【关键要点】 • 2026Q1营收137.21亿元（+2.58%），归母净利润5.91亿元（+6.68%） • 毛利率达16.85%（同比提升0.92pct），净利率4.99%（同比提升0.32pct） • 期间费用率整体优化，财务费用率因汇兑损失上升 • Mini LED产品渗透率提升推动高毛利产品增长 【风险提示】 ⚠ 宏观经济不确定性 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 汇率波动 ⚠ 海外业务运营风险