太平洋_海信视像：2026Q1收入业绩稳健增长，盈利水平持续改善_20260509

【核心观点】 海信视像2026Q1营收同比增长2.58%，净利润增长6.68%，毛利率提升0.92个百分点，盈利水平持续改善。公司Mini LED和高端大屏产品渗透率提升是主要驱动力。太平洋证券维持'买入'评级，目标价24.92元，预计2026-2028年净利润年均增长约14%。 【关键要点】 • 2026Q1营收137.21亿元（+2.58%），归母净利润5.91亿元（+6.68%） • 毛利率达16.85%（同比提升0.92pct），净利率4.99%（同比提升0.32pct） • 期间费用率整体优化，财务费用率因汇兑损失上升 • Mini LED产品渗透率提升推动高毛利产品增长 【风险提示】 ⚠ 宏观经济不确定性 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 汇率波动 ⚠ 海外业务运营风险