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汽车行业周报：特斯拉Optimus即将投产，Vera Rubin平台开启十亿瓦级液冷部署新纪元
华鑫证券
| 林子健
| 20260727
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📊 AI 智能摘要
核心观点
特斯拉Optimus人形机器人即将投产，推动汽车行业进入新纪元，同时Vera Rubin液冷平台加速全球部署，助力AI算力中心能效提升。报告维持“推荐”评级，建议关注人形机器人供应链及液冷技术核心标的。
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关键数据
- **特斯拉2026Q2财务表现**：营收282.4亿美元，同比增长25.5%；净利润11.1亿美元，同比下降4.9%；毛利率16.8%，净利率4.0%，分别同比下降0.4pct和1.3pct。
- **人形机器人产能目标**：Optimus V4目标产量较V3提升10倍，突破百万级产能，初期量产爬坡节奏平缓。
- **液冷平台部署规模**：Vera Rubin平台覆盖全球350多个工厂节点，液冷进水温度45℃，无需冷水机组，单兆瓦Token吞吐量提升10倍。
- **AI算力需求**：中国2026年发电量预计达美国4倍，支撑能耗巨大的AI数据中心稳定运行。
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增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 特斯拉Optimus量产进度不及预期
- ⚠ ⚠ 全球AI算力需求增长放缓
- ⚠ ⚠ 地缘政治风险影响供应链稳定性
- ⚠ ⚠ 数据来源：东方财富研究报告，生成时间：2026年7月27日
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-27 05:17