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公司深度研究：功率测试设备供应商跨界存储，迎行业量价齐升长景气周期
国金证券
| 樊志远,周焕博,戴宗廷
| 20260721
| 联动科技
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📊 AI 智能摘要
核心观点
半导体测试设备供应商迎来量价齐升长景气周期，叠加AI需求爆发与国产替代双重催化，公司通过收购Northstar实现存储测试领域突破，开启全球化增长新引擎。
关键数据
- **营收预测**：2026-2028年预计实现营收7.43亿→14.42亿→23.51亿元，同比增长率分别为109.73%、93.99%、63.10%
- **净利润预测**：2026-2028年预计实现归母净利润1.04亿→3.08亿→6.16亿元，同比增长率分别为210.76%、195.53%、99.91%
- **估值指标**：PE（2026年）145倍→（2027年）49倍→（2028年）25倍
- **目标价**：基于2027年60倍PE，目标市值18.07亿元，对应股价180.71元
买入
风险提示
- ⚠ ⚠ 功率半导体价格波动风险（当前涨价幅度普遍在10%-25%）
- ⚠ ⚠ 存储测试技术整合不及预期风险（收购Northstar后技术协同效果存在不确定性）
- ⚠ ⚠ 客户集中度风险（前五大客户占总营收比例超过60%）
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-21 04:32