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电子行业周报：WAIC 2026国产新品密集亮相，台积电大幅上调全年资本开支
东海证券
| 方霁
| 20260721
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📊 AI 智能摘要
核心观点
2026世界人工智能大会（WAIC）密集亮相国产AI新品，华为昇腾950超节点等算力产品展现全产业链突破，叠加台积电上调全年资本开支至640亿美元，显示半导体需求在AI驱动下持续旺盛。但当前电子行业估值处于历史高位，建议逢低关注AI算力、存储、光模块及国产替代机会，警惕中报兑现后的短期回调风险。
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关键数据
- 华为昇腾950超节点支持1024张NPU卡互联，满足十万亿级参数大模型训练。
- 东方算芯DF1000芯片破解“存储墙”“带宽墙”“功耗墙”三大难题。
- 摩尔线程MTT C256超节点为万卡级智算中心提供架构底座。
- 2026Q2营收新台币12703.8亿元，同比增长36%；净利润同比增长77.4%，毛利率达67.7%。
- 全年资本开支上修至600-640亿美元，新增1000亿美元对美投资，聚焦2nm及更先进制程。
- 申万电子指数PE(TTM)为78.18倍，高于历史中位数（2023年中位数65倍）。
- 半导体板块跌幅21.22%，消费电子板块跌幅15.01%。
- AI资本开支不及预期可能导致需求复苏放缓。
- 国产替代进程或受技术壁垒影响，影响半导体自主化进程。
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中性
风险提示
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- ⚠ *内容生成时间**：2026年7月20日
- ⚠ *数据来源**：东方财富研究报告
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-21 04:57