批发和零售贸易行业研究：数据持续验证，看好跨境出海β向上

核心观点

关键数据

• **跨境电商出口数据**：2026年6月，我国以美元计价出口同比增27%，高于全球平均增速。
• **美国社零表现**：2026年6月，美国无店铺零售业同比增长14.2%，显著加速。
• **企业业绩预告**：
• 华凯易佰：归母净利润预增322%-390%，扣非净利润增幅超500%。
• 吉宏股份：净利润同比增长66%-83%，核心板块净利同比高增140%-160%。
• **酒店RevPAR数据**：2026年6月酒店RevPAR同比增速（经济型-8.2%、中档型-7.8%、高档型-5.5%、豪华型-3.0%）。
• **餐饮市场变化**：2025年12月至2026年6月，餐饮商户总数净减少约41万。
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风险提示

• ⚠ ⚠ 外需波动风险：国际贸易政策变化或汇率大幅波动。
• ⚠ ⚠ 业绩不及预期：企业拓展不及预期或成本端压力持续。
• ⚠ ⚠ 极端天气影响：高温、台风等短期扰动线下消费场景。
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