航空机场2026年6月数据点评：静待旺季需求回升及航油价格回落

核心观点

关键数据

• **国内航线运力投放**：
• 2026年6月上市公司国内航线运力投放同比下降4.0%，环比5月下降0.6%。
• 相比5月运力降幅收窄，但同比降幅仍高于行业平均。
• **国内航线客座率**：
• 2026年6月上市公司整体客座率同比下降0.6pct，环比5月下降1.4pct，略低于预期。
• 国航客座率同比略升0.9pct（基数偏低），其余航司同比下滑1.0%-1.5pct。
• **国际航线运力投放**：
• 2026年6月国际航线运力投放同比基本持平，环比5月下降3.3%。
• **国际航线客座率**：
• 2026年6月国际航线客座率同比提升3.5pct，环比提升0.7pct。
• **航油价格**：
• 当前航油价格较美伊冲突前高30%-40%，但布伦特原油已回落至冲突前水平，预计后续逐步下降。
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风险提示

• ⚠ ⚠ **宏观经济下行**：可能抑制航空需求。
• ⚠ ⚠ **航油价格波动**：油价大幅上升将增加运营成本。
• ⚠ ⚷ **国际局势变动**：如美伊冲突升级可能影响航线供给。
• ⚠ ⚷ **安全事故或政策变化**：可能影响行业运营稳定性。
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