通信设备
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2026年中期通信行业投资策略报告：智算星途，光华灼灼
万联证券
| 夏清莹
| 20260714
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📊 AI 智能摘要
核心观点
2026年上半年申万通信行业指数上涨73.59%，显著跑赢沪深300指数（7.55%）和创业板指数（35.58%），估值处于较高水平。报告建议聚焦AI算力产业（智算集群、光互连技术、液冷技术）与空天地一体化产业（卫星互联网、太空算力）的双主线投资机会。
关键数据
- **行业表现**：2026上半年申万通信指数涨73.59%，跑赢沪深300 66.05个百分点，行业PE- TTM均值为34.6倍（数据来源：东方财富Choice终端）。
- **算力投资主线**：
- 光芯片市场规模2025年占全球30%，预计随光互联技术演进增速加快。
- 光纤价格因AI数据中心需求上涨超40%（CRUofpi全球指数，2026Q1）。
- 液冷渗透率目标从2025年5%提升至2026年30%，英伟达Rubin世代GPU已全面应用液冷。
- **空天地主线**：
- 千帆星座在轨卫星增至238颗，我国首次实现运载火箭可控回收。
- SpaceX的AI1卫星将推动太空算力市场，预计2030年全球空间计算市场规模达500亿美元。
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-14 11:21