证券行业2026年中期策略：供给侧改革推动行业格局重塑，国际业务蓄势启新程
东吴证券
| 孙婷
| 20260701
| 1 次浏览
📊 AI 智能摘要
核心观点
2026年上半年证券行业在供给侧改革推动下呈现结构性行情，交投活跃度显著提升，头部券商业绩超预期增长。行业国际业务加速拓展，估值处于历史低位，建议重点关注头部综合券商和区域特色券商。
关键数据
- **营收与利润**：50家上市券商2026Q1合计营收1634亿元，同比增长31%；归母净利润649亿元，同比增长38%（数据来源：东方财富研究报告）
- **头部券商表现**：中信证券、国泰海通净利润同比增速超50%，ROE分别达3.46%和1.74%，较行业平均高出1.83和0.73个百分点
- **国际业务增长**：16家上市券商2018-2025年境外业务收入复合增速达20%，头部券商境外收入占比持续提升（数据来源：东方财富研究报告）
- **估值水平**：中信证券II指数PB估值1.33倍，处于历史14%分位（数据来源：东方财富研究报告）
风险提示
- ⚠ --
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-01 10:41