交通运输行业2026年中期投资展望：继续押注高确定性，并关注底部反弹机会

【核心观点】 交通运输行业2026年中期展望强调在高油价环境下，关注高确定性板块和底部反弹机会。核心观点包括：快递板块因反内卷监管受益，价格竞争趋缓；航空板块短期受油价压制，但供需修复持续；高速公路板块聚焦高分红、低负债标的。 【关键要点】 • 快递行业反内卷监管深化，通达系龙头（中通、圆通、申通）盈利改善，价格竞争维持低位。 • 航空板块短期受油价上涨抑制，但供需修复持续，三大航盈利弹性较大。 • 高速公路板块关注分红比例、股息率及资本开支压力，推荐高分红低负债标的如皖通高速、宁沪高速。 【风险提示】 ⚠ 油价、汇率大幅波动风险 ⚠ 宏观经济增速下滑及行业政策变化风险 ⚠ 地缘政治风险