📊 AI 智能摘要
【核心观点】
TCE技术从早期机制验证迈向商业化兑现，血液瘤是当前最成熟的场景，自免和实体瘤是未来增长点。重点推荐已上市或即将上市的血液瘤TCE产品、自免TCE平台及实体瘤靶点创新公司，风险包括研发失败和商业化不及预期。
【关键要点】
• TCE技术具备现货供应、生产易放大、适应症多等优势，已从技术验证进入临床和商业化阶段。
• 血液瘤是TCE最成熟应用，CD19/CD3、BCMA/CD3等靶点已实现突破，未来增长来自适应症前移和联合治疗。
• 自免领域（如MG、SLE）成为新焦点，BCMA/CD3等靶点具备B细胞清除潜力。
• 实体瘤方向挑战大，但DLL3、PSMA等靶点进展迅速，需通过技术优化提升疗效和安全性。
• 建议关注康诺亚、泽璟制药、德琪医药等国内公司及Roche、强生等海外巨头。
【风险提示】
⚠ 临床研发失败风险
⚠ 商业化放量不及预期风险
⚠ 临床进度不及预期风险