中邮证券_建筑材料行业周报：建材一季报披露完毕，玻纤业绩亮眼，消费建材迎拐点，水泥玻璃筑底_20260506

【核心观点】 建材行业一季报披露完毕，呈现结构性亮点。玻纤行业因电子布涨价和汽车风电需求驱动业绩亮眼；消费建材（防水、涂料）开始盈利拐点；水泥和玻璃板块筑底。建议关注中国巨石、东方雨虹、三棵树、海螺水泥、旗滨集团等龙头企业。 【关键要点】 • 玻纤行业业绩亮眼，电子纱景气度高，受益于AI产业链驱动和产品结构升级。 • 消费建材板块（防水、涂料）盈利触底，反内卷政策推动提价，龙头公司开始改善。 • 水泥需求复苏缓慢，但限产政策有望提升产能利用率，长期利润弹性大。 • 玻璃冷修产线增多，但需求疲软，关注成本上升可能导致的减产情况。 【风险提示】 ⚠ 反内卷政策落地不及预期 ⚠ 地产及基建需求超预期下行 ⚠ 水泥需求恢复不及预期