国元证券_2026年一季报点评：26Q1营收利润增长超预期，收购奥伦纳素打开全球化空间_20260506

【核心观点】 若羽臣2026年一季报业绩超预期，营收利润同比大幅增长，毛利率持续优化。公司收购高端护肤品牌奥伦纳素，标志着进军全球化市场的关键一步，中长期成长空间被看好。 【关键要点】 • 2026Q1营收73.34%增长，净利润163.78%增长，毛利率环比提升2.69个百分点。 • 收购美国奥伦纳素100%股权，切入高端美妆领域，加速全球化布局。 • 维持'买入'评级，上调盈利预测，2026-2028年归母净利润预计分别为3.99亿、5.75亿、7.90亿元。 【风险提示】 ⚠ 行业竞争加剧风险 ⚠ 品牌拓展不及预期风险