东莞证券_农林牧渔行业双周报：政策持续发力托底_20260506

【核心观点】 本报告指出农林牧渔行业近期估值处于历史低位，但生猪和肉鸡养殖盈利承压，维持超配评级。政策持续发力托底，建议关注生猪养殖龙头和宠物行业优质标的，同时提示疫病、价格下行等风险。 【关键要点】 • SW农林牧渔指数近两周下跌0.58%，估值PB约2.58倍，处于历史低位。 • 生猪价格震荡低位，养殖利润亏损，能繁母猪产能持续去化。 • 肉鸡苗价格回升，白羽肉鸡盈利改善，但整体盈利压力较大。 • 宠物行业短期增收不增利，但中长期增长空间存在。 • 维持超配评级，重点推荐牧原股份、温氏股份、益生股份等个股。 【风险提示】 ⚠ 疫病大规模暴发风险 ⚠ 价格下行风险 ⚠ 自然灾害与市场竞争加剧风险 ⚠ 中东局势升级等外部因素