开源证券_北交所信息更新：多元产品梯队协同效应显现，2026Q1扣非净利润同比+53%_20260507

【核心观点】 梓橦宫（920566.BJ）维持‘买入’评级，2026Q1扣非净利润同比增长53.44%，多元产品梯队（如磷酸奥司他韦胶囊、塞来昔布胶囊）协同效应显著，2025年骨骼肌肉和呼吸系统用药增速超50%。预计2026-2028年归母净利润1.09亿至1.28亿元，对应PE从14.6降至12.4倍，风险包含市场波动、原材料价格及区域销售集中。 【关键要点】 • 2026Q1扣非净利润同比+53.44%，骨骼肌肉和呼吸系统用药增长超50% • 磷酸奥司他韦胶囊、塞来昔布胶囊等新品种快速上量，东北市场销售额同比增长68.14% • 维持‘买入’评级，2026-2028年归母净利润预测1.09/1.15/1.28亿元，PE区间14.6-12.4倍 • 研发管线丰富，伏诺拉生片、创新药马甲子胶囊推进临床试验 【风险提示】 ⚠ 市场情况变化风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 销售区域集中风险