国信证券_2025年净利润同比增长25%，机器人、光模块业务布局加速_20260507

【核心观点】 爱柯迪2025年净利润同比增长24.7%，主要受益于卓尔博并购及主业增长，但2026年因原材料涨价和汇兑损失下调盈利预测。公司积极布局机器人和光模块业务，全球化产能加速扩张。维持'优于大市'评级，目标价未更新。 【关键要点】 • 2025年营收74.13亿元，净利润11.71亿元，同比增长24.7%。 • 机器人核心结构件及光模块业务进入小批量交付阶段。 • 墨西哥二期工厂投产，全球化布局完善。 • 调降2026-2028年盈利预测，维持'优于大市'评级。 【风险提示】 ⚠ 行业竞争加剧风险 ⚠ 原材料价格波动风险