中银证券_房地产行业第18周周报：新房成交同比由正转负，二手房成交同比增幅扩大；深圳进一步优化限购和公积金贷款政策_20260507

【核心观点】 周报显示新房成交同比由正转负，部分城市出现分化；二手房成交同比增幅扩大。深圳优化限购和公积金贷款政策，推动市场回暖。建议关注基本面稳定的核心房企和新消费场景商业地产公司。 【关键要点】 • 新房成交面积同环比均由正转负，一线城市同比降幅收窄，但三四线城市仍承压。 • 二手房成交环比降幅扩大，但同比增幅显著提升，一二线城市贡献主要增量。 • 房企债券净融资改善，板块相对收益回升，估值有所下降。 【风险提示】 ⚠ 政策不及预期风险 ⚠ 销售与房价持续下行风险 ⚠ 市场信心修复不及预期风险