国信证券_盈利能力持续向好，AI端侧电池与储能电池快速发展_20260508

【核心观点】 豪鹏科技2025年营收58.67亿元，净利润同比大增123%，毛利率提升至19.78%。公司AI端侧电池业务快速放量，储能电池营收同比激增252%，全球化布局稳步推进。维持'优于大市'评级，下调盈利预测但看好长期增长潜力。 【关键要点】 • 消费电池稳健增长，AI端侧电池拓展AI PC/眼镜/机器人等新场景 • 储能业务爆发式增长，2025年营收同比+252%，2026Q1产能满产 • 全球化产能布局（增资香港/越南子公司），应对地缘政治风险 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 消费电子需求不及预期 ⚠ 贸易摩擦影响