国金证券_机械行业研究：重视光模块设备，看好燃气轮机和农机_20260524

【核心观点】 国金证券报告强调机械行业核心机会：光模块设备国产化率低，资本开支扩张，建议关注联讯仪器；燃气轮机全球供不应求，国内龙头出海提速，推荐应流股份；农机销售超预期，景气度提升，推荐一拖股份。维持买入评级，风险包括宏观经济变化、原材料价格波动和政策调整。整体看好行业增长潜力。 【关键要点】 • 光模块设备国产化率低，向1.6T/CPO迭代带来机会，重点关注联讯仪器。 • 全球燃气轮机供不应求，国内燃机产业链企业出海提速，推荐应流股份。 • 农机内销和出口超预期，粮价反弹带动景气度，推荐一拖股份。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济变化风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 政策变化的风险