国金证券_交通运输产业行业研究：快递行业4月价格回暖，霍尔木兹海峡再传利好_20260524

【核心观点】 报告指出快递行业4月价格持续回暖，反内卷深化推动利润提升，推荐中通、圆通、申通及极兔。物流板块中嘉友国际估值优势明显，航空受油价和汇率波动影响，航运受霍尔木兹海峡局势扰动，公路铁路板块红利资产表现稳健。短期板块分化，长期看好供需改善。 【关键要点】 • 快递行业4月价格回暖，产量区锁盘延续至8月 • 推荐个股：中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递 • 嘉友国际性价比高，化工物流中期趋势向好 • 航空板块供需改善，油价高位波动为短期制约 • 公路铁路优质公司股息率超4%，推荐红利板块 【风险提示】 ⚠ 需求恢复不及预期 ⚠ 油价大幅上涨 ⚠ 汇率大幅波动 ⚠ 快递价格战超预期