国金证券_基础化工行业研究：Anthropic盈利提升商业闭环信心，AI模型自迭代或再次引爆行业_20260524

【核心观点】 报告指出AI行业迎来重大催化，Anthropic即将实现盈利提振市场对商业闭环的信心。AI模型自迭代或再次引爆需求，存储板块及卡脖子环节（光纤光缆、光模块等）受益。建议重点关注AI材料中的玻纤、树脂、光纤材料等细分领域。维持'买入'评级，但需警惕需求下滑、油价波动及国际政策变动风险。 【关键要点】 • Anthropic 6月将实现盈利，单月ARR增长达三大SaaS巨头十年体量，AI进入'按量付费'新时代 • AI模型自迭代是核心催化，需求可能进一步爆发，存储板块表现亮眼 • 卡脖子环节中光纤光缆、光模块出口同比增长两位数，价值量提升明显 【风险提示】 ⚠ 国内外需求下滑风险 ⚠ 原油价格剧烈波动风险 ⚠ 国际政策变动影响产业布局