开源证券_医药生物行业周报：ASCO常规摘要正式披露，肺癌治疗格局重塑_20260524

【核心观点】 本次ASCO大会聚焦肺癌治疗创新，科伦博泰TROP2 ADC联合PD-1显著提升一线PD-L1阳性NSCLC疗效；信达生物PD-1/IL2双特异性抗体在PD-L1低表达患者中表现优异；泽璟生物三特异性抗体Alveltamig为小细胞肺癌后线治疗带来突破。研究维持'看好'评级，推荐关注创新药产业链及AI等战略新兴产业。 【关键要点】 • Sac-TMT联合PD-1治疗一线PD-L1阳性NSCLC，ORR达70.2%，PFS风险降低65% • 信达生物IBI363一线治疗PD-L1低表达NSCLC，部分队列ORR高达86.4% • Alveltamig后线治疗广泛期SCLC，cORR达53.3%-56.7% 【风险提示】 ⚠ 政策推进不及预期风险 ⚠ 产品销售不及预期风险 ⚠ 行业竞争加剧风险