五矿证券_A股锂矿行业2025年报及2026年Q1财报梳理分析：周期反转，盈利修复_20260525

【核心观点】 A股锂矿行业经历周期反转，2025年锂盐产量同比增长16%，库存从16万吨降至9万吨，生产成本下降12%至5.27万元/吨。2026Q1归母净利润同比增长242%，毛利率和净利率修复至接近2021年水平，显示盈利强劲修复和行业景气度回升。 【关键要点】 • 锂盐产量同比增长16% • 锂盐库存大幅下降至9万吨 • 生产成本降低12% • 2026Q1归母净利润同比增长242% • 毛利率和净利率触底反弹 【风险提示】 ⚠ 下游需求不及预期风险 ⚠ 锂盐价格大幅波动风险 ⚠ 地缘政治与资源国政策风险