华金证券_2026年一季报点评：经营情况持续向好，“AI+车”商业化加速_20260509

【核心观点】 报告指出，千里科技2026年一季度实现营业收入23.61亿元，同比增长30.69%，归母净利润0.48亿元，同比增长141.31%，毛利率提升至24.91%，主要受益于“AI+车”战略的推进，特别是智能驾驶收入的增加。公司聚焦L4级自动驾驶，与吉利合作推进Robotaxi原型车研发，并在智能座舱方面推出搭载超级智能体技术的解决方案。预计2026-2028年营业收入复合增长率59.8%-19.4%，归母净利润增长率68.6%-60.9%，维持“买入”评级。 【关键要点】 • 营收和净利润高速增长，同比增幅分别为30.69%和141.31% • 毛利率提升至24.91%，同比提升16.69个百分点，研发费用率显著增长 • “AI+车”战略取得进展，智能驾驶系统ASD 4.0已量产搭载，参与Robotaxi原型车研发 • 超级智能体座舱系统落地，提供更智能的交互体验 【风险提示】 ⚠ 行业竞争与技术迭代风险 ⚠ 智能驾驶渗透率提升不及预期风险 ⚠ 新业务拓展不及预期风险 ⚠ 宏观经济与地缘政治风险