华金证券_新股覆盖研究：锐翔智能_20260509

【核心观点】 锐翔智能是北交所新股，发行价29.47元，市盈率11.87倍。公司深耕FPC智能制造装备领域，2023-2025年营收和净利润年均增速超30%，毛利率中高位。核心优势在于苹果产业链占比超50%，客户结构稳定，横向纵向扩展新品类设备，业绩增长潜力大。需关注募股风险及供应链波动。 【关键要点】 • 深耕FPC智能制造装备，苹果产业链收入占比超50% • 2023-2025年营收与净利润年均增速超30%，毛利率中高位 • 横向拓展新品类设备，纵向切入模组组装与半导体领域 【风险提示】 ⚠ 新股上市不确定性及募股失败风险 ⚠ 苹果供应链转移至东南亚可能影响订单获取 ⚠ 同行业公司选取偏差及数据解读风险