太平洋_可孚医疗：Q1业绩符合预期，核心单品筑牢成长曲线_20260510

【核心观点】 可孚医疗2025年营收同比增长13.56%，净利润增长19.20%，Q1业绩增长37.22%，符合预期。公司通过核心单品（如背背佳、助听器）和AI驱动的呼吸机（如C11）推动增长，计划打造多个年销售额超10亿的核心单品。太平洋证券维持'买入'评级，预计2026-2028年营收和净利润年均增速超过20%，但需警惕市场竞争和新品推广风险。 【关键要点】 • Q1业绩超预期，收入增长37.22%，净利润增长17.08% • 核心单品战略：已实现多款爆款，计划打造3-5个10亿级单品 • AI呼吸机C11上市，支持智能调参，推动呼吸机业务成倍增长 • 盈利预测：2026-2028年营收预计41.98亿、50.92亿、61.03亿元，净利润4.68亿、6.01亿、7.53亿元 【风险提示】 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 新品推广不及预期风险