传媒互联网行业周报：关注美股科技公司财报的趋势指引

核心观点

关键数据

• **美股科技财报**：
• 谷歌2026Q2营收1198亿美元，同比增长24%，营业利润408亿美元，同比增长30%。
• Cloud收入达248亿美元，同比增长82%，营业利润率35.6%。
• Gemini月活达9.5亿，模型API每分钟处理220亿个token，月度开发者超900万。
• 资本开支指引上调至1950-2050亿美元，2027年将进一步增加。
• **国内AI进展**：
• 腾讯混元Hy3正式版发布，月之暗面推出2.8万亿参数Kimi K3模型。
• 腾讯微信AI Agent「小微」开启灰度测试，腾讯音乐、网易云音乐等公司积极布局AI应用。
• **游戏与影视**：
• 2026年7月游戏版号共193款国产游戏获批，包括《梦幻西游：再续前缘》等重点游戏。
• 电影《Kimi》票房表现强劲，AI视频化推动内容生产效率提升。

风险提示

• ⚠ ⚠ AI技术发展不及预期，模型商业化落地慢于预期。
• ⚠ ⚠ 行业竞争加剧，头部公司市场份额集中风险。
• ⚠ ⚠ 美股科技公司盈利增长不及预期，地缘政治风险影响。
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