计算机行业跟踪报告：AI治理和AI应用协同发展，2.8万亿参数开源大模型Kimi K3发布

核心观点

关键数据

• **市场表现**：
• 申万计算机指数上周下跌9.74%，跑赢创业板指（-10.78%）1.04个百分点
• 2026年初至今累计下跌19.72%，PE-TTM估值128.63倍（低于历史均值158.59倍）
• **模型突破**：
• Kimi K3开源模型参数量达2.8万亿，100万Token上下文处理能力，编程能力进入全球前列
• 国产十万卡AI集群曙光8000日均处理作业量超15万（峰值超50万）
• **政策动态**：
• 《人工智能合作发展行动计划》提出八项行动，覆盖数据、算力、伦理、治理等领域
• 国际人工智能合作组织成立，29国签署协定，推动开发共享
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风险提示

• ⚠ ⚠ **政策落地不及预期**：人工智能治理细则推进若低于预期，影响企业合规成本
• ⚠ ⚠ **算力建设瓶颈**：国产十万卡集群扩展或面临技术瓶颈，影响AI应用规模化进度
• ⚠ ⚠ **市场竞争加剧**：全球AI大模型竞争加剧可能导致国产模型市场份额下降
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