受益于UCO需求旺盛，上半年业绩大幅上升
西南证券
| 胡光怿
| 20260721
| 山高环能
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📊 AI 智能摘要
核心观点
西南证券胡光怿分析师指出，山高环能（000803）2026年上半年业绩预告显示净利润同比增长60.23%-84.88%，主要受益于UCO需求旺盛推动油脂业务增长，预计2026-2028年营收和净利润将持续增长，目标价暂未发布但PE估值从95倍降至11倍，建议关注首次覆盖。
关键数据
- **业绩预告**：2026年上半年归母净利润6500万-7500万元，同比增长60.23%-84.88%，对应每股收益0.14-0.16元。
- **主营业务结构（2025年末）**：
- 油脂加工销售营收占比51.33%，毛利润占比60.33%
- 供暖业务营收占比21.56%，毛利润占比21.54%
- 环保处理业务营收占比25.37%，毛利润占比16.60%
- **财务预测**：
- 2026年营收15.6亿元（YoY+8.1%），净利润1.6亿元（YoY+426.54%）
- 2028年EPS0.57元，对应PE11倍。
风险提示
- ⚠ ⚠ UCO政策变动风险：出口退税取消可能导致原料供应波动
- ⚠ ⚠ 项目推进不及预期风险：产能扩张依赖招投标和并购进展
- ⚠ ⚠ 地方补贴变动风险
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-21 04:32