继电器基本盘稳固，新能源业务驱动成长加速
西南证券
| 韩晨,巢语欢
| 20260717
| 美硕科技
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📊 AI 智能摘要
核心观点
美硕科技（301295）作为国内继电器龙头，核心主业稳固，新能源及汽车继电器业务增长迅速，同时积极布局流体电磁阀打造第二增长曲线。预计公司2026-2028年归母净利润将从0.58亿元增长至1.25亿元，对应EPS分别为0.57元、0.89元和1.24元。
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关键数据
- **营收与增长率**
- 2026年Q1营收2.3亿元，同比增长20.96%。
- 2026-2028年营收预计：8.35亿元（YoY 18.29%）、10.29亿元（YoY 23.25%）、12.88亿元（YoY 25.20%）。
- **净利润与增长率**
- 2026年Q1归母净利润0.2亿元，同比增长147.3%。
- 2026-2028年归母净利润预计：0.58亿元（YoY 155.65%）、0.90亿元（YoY 56.47%）、1.25亿元（YoY 38.53%）。
- **估值指标**
- 2026年PE：74.9倍；PB：4.33倍；ROE：5.78%。
- **市场潜力**
- 全球继电器市场规模预计2028年达782.8亿元，公司下游主要为家电、光伏储能及新能源汽车。
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风险提示
- ⚠ ⚠ **宏观经济波动风险**：需求可能受经济环境影响。
- ⚠ ⚠ **行业竞争加剧风险**：继电器市场参与者增多，利润空间可能压缩。
- ⚠ ⚠ **原材料价格波动风险**：原材料成本上升可能影响盈利能力。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-17 04:31