增持
深度报告：消费包装稳健造血 液冷业务重塑估值体系
东莞证券
| 谢雄雄,卢芷心
| 20260714
| 金富科技
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📊 AI 智能摘要
核心观点
金富科技（003018）通过双主业模式实现战略转型，包装业务提供稳健现金流支撑，液冷业务切入高景气数据中心赛道。首次覆盖给予“增持”评级，目标估值分别为65倍（2026年）和40倍（2027年）。
关键数据
- **包装业务**：2026年Q1营收预计同比增长15%，高于行业平均5%；瓶盖年产能200亿只，稳居行业第一梯队。
- **液冷业务**：2026-2028年净利润承诺分别为0.5亿元、1.2亿元、1.8亿元；液冷市场规模预计2029年达1300亿元，未来五年年均增速60%。
- **财务指标**：
- 2026年7月13日收盘价：62.50元
- 2026年每股收益预测：0.97元（市盈率65倍）→ 1.58元（市盈率40倍）
- ROE(TTM)：5.92%
增持
风险提示
- ⚠ ⚠：下游消费需求疲软（包装业务）
- ⚠ ⚠：AI算力资本开支不及预期（液冷业务）
- ⚠ ⚠：原材料价格波动（PET瓶片等）
- ⚠ ⚠：行业竞争加剧（液冷冷板市场）
- ⚠ ⚠：客户集中度风险（华润怡宝、可口可乐）
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-14 10:57