开源证券_医药行业2026年中期投资策略：创新引领，多点开花_20260521

【核心观点】 开源证券医药行业2026年中期策略报告指出，在经历短期调整后，医药板块新旧动能逐步切换，恢复正增长。创新药、医疗器械、消费医疗等领域迎来多点开花的机会，估值处于历史低位，具备投资吸引力。推荐关注恒瑞医药、药明康德、爱尔眼科、英科医疗等标的，同时需警惕集采降价、医保谈判等政策风险。 【关键要点】 • 医药板块新旧动能切换，2026年第一季度归母净利润增速转正 • 创新药产业链、眼科医疗、中药创新药成为主要投资机会 • 估值处于历史低位，创新药出海及AI赋能是核心驱动力 【风险提示】 ⚠ 集采降价超预期风险 ⚠ 医保谈判降价超预期风险 ⚠ 医疗行业政策变动风险 ⚠ 地缘政治风险