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耐用消费产业行业研究：致欧科技6月全面加速，小米汽车发布skynomad子品牌打开成长空间
国金证券
| 赵中平,毕先磊
| 20260712
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📊 AI 智能摘要
核心观点
- 本报告分析了多个消费细分行业的最新动态，认为家居、新型烟草、造纸、潮玩、AI眼镜、宠物医疗及AI+3D打印等领域景气度正在改善或处于拐点，但部分轻工个护和宠物食品板块面临一定压力。
- 建议关注具有品类整合能力、渠道优势及海外布局的企业，同时需警惕地产政策不及预期、原材料波动及贸易摩擦等风险。
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关键数据
- **潮玩行业**：泡泡玛特7月8日授予10.19万份股份奖励，布鲁可参加泰国潮玩展，推出超100款产品，其中20款为新品。
- **新型烟草**：
- 5月中国玩具出口额环比增长9.3%，对美出口增长64.9%。
- 欧洲新型烟草监管趋严，德国非法电子烟查获量达2025年全年的70%。
- ITM印尼子公司电子烟设备2026年一季度营收同比增长55.4%。
- **家居行业**：
- 7月3日30大中城市商品房成交面积当周同比-7.09%，二手房成交面积当周同比+8.85%。
- 5月中国家具出口金额同比+1.88%，6月越南家具出口金额同比+12.90%。
- **造纸包装**：
- 截至7月10日，国内针叶浆单价环比上周+47元/吨，阔叶浆单价环比-14元/吨。
- 2026年5月，化妆品社零同比+2.5%，日用品同比+1.6%。
- **AI眼镜**：苹果XR硬件资源转向AI眼镜，千问AI眼镜上线高德打车、外卖闪购等功能。
- **宠物经济**：香港携犬进店新规实施，高露洁进军生鲜宠物食品赛道。
- **AI+3D打印**：创想三维招募AI科学家，提供300万+年薪；快造科技获10亿元融资。
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买入
风险提示
- ⚠ ⚠ 地产竣工恢复速度低于预期，可能影响家居需求；
- ⚠ ⚠ 原材料价格大幅波动，影响企业成本；
- ⚠ ⚠ 中美贸易摩擦升级或汇率波动，影响出口业务；
- ⚠ ⚠ 新品推广不及预期，可能拖累短期业绩。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-12 11:11