太平洋_2025年报点评：短期业绩承压，布局智慧物流_20260520

【核心观点】 长久物流2025年年报显示营收同比下滑8.17%，净利润亏损主因资产减值及整车运价低迷。公司聚焦智慧物流布局，2026年预计业绩扭亏为盈，维持'增持'评级。短期受汽车销量下滑影响，中长期在油价回落及新业务拓展下利润弹性待释放。 【关键要点】 • 2025年营收36.93亿元，同比降8.17%，净利润亏损0.87亿元 • 核心业务三大板块：整车运输、国际多式联运、新能源储能 • 2026年预计营收34.08亿元，净利润0.12亿元实现扭亏 • 智慧物流布局与成本优化为核心战略方向 【风险提示】 ⚠ 汽车出口波动风险 ⚠ 油价波动导致的成本压力 ⚠ 国际业务运营风险