华鑫证券_公司事件点评报告：26Q1业绩承压，增资浦元科技继续押注机器人领域_20260520

【核心观点】 凯迪股份2026Q1业绩受汇兑损失和原材料波动影响，净利润同比大幅下降，但毛利率有所提升，海外扩张持续推进。公司通过增资浦元科技及战略合作新泉股份，积极布局机器人领域，尤其是人形机器人和新型减速器。长期看好其线性驱动技术和机器人零部件布局，维持'买入'评级。 【关键要点】 • 2026Q1业绩承压，净利润同比降161.8%，毛利率承压，主要因汇兑损失和原材料波动。 • 公司积极布局机器人领域，增资浦元科技，与新泉股份签署战略合作协议。 • 线性驱动产品稳健发展，智能家居、工业传动领域取得新突破，如光伏推杆等产品。 • 维持'买入'评级，目标价未明确，2026-2028年收入预计持续增长。 【风险提示】 ⚠ 地缘政治风险 ⚠ 原材料价格上涨风险 ⚠ 市场需求不及预期风险 ⚠ 项目进度低于预期风险