来自2026年韩股和台股非银金融个股股价表现的启示：科技投资价值重估、市场景气与政策红利有望催化股价

核心观点

关键数据

• 三星生命（2026H1）：累计上涨154%，跑赢韩国综合指数53pct。
• 未来资产证券（2026Q1）：累计涨幅164%，跑赢韩国综合指数144pct。
• 元大金（2026H1）：股价涨幅67%，跑赢中国台湾加权指数8pct。
• 富邦金（2026Q2）：股价涨幅51%，跑赢中国台湾加权指数5pct。
• 国内非银头部券商及保险股（如中信证券、中国人寿等）2026Q1 **ROE为2.3%-5.5%**，但PB估值整体低于韩台市场（如元大金PB 2.5倍，富邦金PB 1.8倍）。
• 国内券商ROE：中信证券（5.5%）、广发证券（4.2%）、招商证券（3.8%）、华泰证券（3.2%）。
• 国内保险ROE：中国人寿（4.1%）、中国太保（3.5%）、中国平安（2.8%）。
• 2026上半年A股日均股基成交额：3.26万亿元，同比增长98.53%。
• A股两融余额：3.02万亿元，同比增长63.22%。
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风险提示

• ⚠ ⚠ **权益市场波动风险**：若A股成交额及风险偏好不及预期，券商业绩可能承压。
• ⚠ ⚠ **利率下行风险**：长期利率下降可能压缩寿险公司利差空间。
• ⚠ ⚠ **政策监管变化**：新规可能影响保险投资收益及券商业务模式。
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• ⚠ *数据来源**：华源证券研究报告
• ⚠ *内容生成时间**：2026年07月08日