农林牧渔行业周报：猪价季节性反弹，重视养殖板块投资机会

核心观点

关键数据

• **生猪养殖**：
• 全国商品猪价格10.46元/公斤（周环比+10.69%），生猪出栏均重127.99公斤/头（周环比-0.27公斤），养殖利润亏损收窄至-305元/头（自繁自养）。
• 短期供给过剩压力犹存，价格或继续下探；中长期头部企业成本优势显著，中枢利润有望改善。
• **禽类养殖**：
• 白鸡价格回暖，养殖利润明显改善，黄鸡小幅盈利。
• 国际禽流感扰动存续，但消费端逐步恢复有望推动价格回暖。
• **牧业**：
• 山东活牛价格28.02元/公斤（周环比-0.21%），牛肉价格预期稳步上涨。
• 原奶价格同比下滑，但产能去化预期下下半年或企稳回升。
• 肉牛周期或开启，行业景气度有望提升。
• **种植产业链**：
• 玉米价格震荡上行，受国际关系和天气扰动影响，种植成本中枢提升。
• 国际粮食减产预期增强，产业链景气度或改善。
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风险提示

• ⚠ ⚠ 生猪价格波动及供给过剩风险。
• ⚠ ⚠ 非洲猪瘟等动物疫病的爆发可能影响行业复苏进程。
• ⚠ ⚠ 国际市场波动导致农产品价格大幅波动风险。
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• ⚠ *内容生成时间**：2026年7月5日
• ⚠ *数据来源**：国金证券研究报告