人形机器人行业跟踪报告：智元机器人第15,000台具身智能机器人正式下线

核心观点

关键数据

• **人形机器人板块表现**：
• 2026年6月人形机器人指数周度下跌8.21%，跑输上证指数6.66个百分点。
• 2026年初至6月累计下跌4.78%，估值PE(TTM)为31.96倍，处于近五年9%分位数低位。
• **智元机器人量产进展**：
• 第15,000台具身智能机器人下线，产能从2023年6台原型样机至2026年3月突破万台，月均交付量显著提升。
• **产业动态**：
• 优必选计划投资5.5亿元建设京津冀智造基地，目标2027年形成万台工业人形机器人产能；
• 人形机器人板块成交金额占万得全A周度成交4.69%，增量资金持续流入。
• --

风险提示

• ⚠ ⚠ 政策推进不及预期，可能影响机器人商业化补贴与标准落地。
• ⚠ ⚠ 产业链成本控制失败，导致整机价格无法下探至十万级以下。
• ⚠ ⚠ 行业竞争加剧，头部企业技术壁垒可能被快速突破，导致利润空间压缩。
• ⚠ --
• ⚠ *内容生成时间**：2024年7月
• ⚠ *数据来源**：万联证券研究报告