中国机构配置手册（2026版）之银行理财篇：存款搬家下的产品体系重构

核心观点

关键数据

• **理财产品结构**：2025年固收类资产占比超80%，权益类资产配置不足2%（不含基金）；2025年理财规模32.32万亿元，较2022年增长20%。
• **定期存款趋势**：2025年居民定期存款占比达73%，较2022年提升10个百分点，推动“存款搬家”。
• **头部机构表现**：招商银行、兴业银行表外理财规模/表内总资产比值分别为20.2%/21.9%，显著高于国有大行（工、农行<4.5%）。
• **全球化定位**：2025年国内57家资管机构中，12家进入全球前500，招银理财全球排名较2024年下降6位（从77名至83名），反映行业竞争加剧。

风险提示

• ⚠ ⚠ 债券与资本市场大幅波动风险
• ⚠ ⚠ 监管政策收紧可能导致产品结构及负债端重塑不确定性
• ⚠ ⚠ 存款利率持续下行挤压理财收益空间，可能引发投资者赎回压力
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