有色金属行业周报：《矿产资源法》正式实施，寻求战略稀缺资源中的结构性机遇

【核心观点】 有色金属板块本周上涨4.10%，小金属和金属新材料涨幅领先。《矿产资源法》实施，铜、铝、锂等战略矿产地位提升，电解铝行业加速节能降碳改造。建议关注战略性稀缺资源，评级'强于大市'，短期金价承压，需警惕需求冲击、政策收紧及地缘政治风险。 【关键要点】 • 铜：《矿产资源法》将铜列为战略矿产，库存去库支撑价格，供需格局改善。 • 铝：节能降碳改造加速，行业竞争转向能效与碳效，龙头优先受益。 • 锂：新增产能投产，但供需仍紧平衡，战略性矿产伴生资源价值凸显。 • 金：受美联储政策及地缘政治影响，价格震荡下行。 【风险提示】 ⚠ 下游需求不及预期 ⚠ 资源国政策收紧（如出口管制、关税） ⚠ 国内产业升级导致隐性供给压力 ⚠ 地缘政治风险