汽车行业研究周报：新能源汽车下乡活动推进，县域市场加速渗透

【核心观点】 申港证券研报指出，五部门联合发文推进2026年新能源汽车下乡，通过政策补贴、基础设施完善和动态车型管理提升县域市场渗透率。政策无名额限制，补贴购置税减免与换购优惠，推动老旧车淘汰。投资建议关注低估值整车及零部件龙头，风险包括销量不及预期及原材料成本上升。 【关键要点】 • 政策发力：无名额限制的以旧换新补贴落地，加速下沉市场新能源车置换。 • 基建完善：推动县域充换电设施、智能网联技术及V2G技术下沉，提升用车体验。 • 市场需求：县域渗透率低但潜力大，政策组合拳降低购车门槛，支撑长期销量增长。 【风险提示】 ⚠ 销量不及预期风险：政策效果不及预期可能影响行业销量。 ⚠ 竞争加剧风险：市场参与度提升可能导致价格战。 ⚠ 原材料成本风险：关键材料短缺或价格上涨影响企业利润。